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1929.20元/股,贵州茅台又创历史新高了

发稿时间:2020-12-30 17:23:44来源:茅台时空

2020年即将过去的倒数第二个交易日,贵州茅台再次创下新高。今日早盘摸高至1929.20元/股。截至午盘,贵州茅台涨2.95%,报1922.12元/股,总市值超过2.4万亿元。在贵州茅台的带动下,白酒股全线走高。

值得一提的是,海外不少中国股票基金都重仓贵州茅台。万亿资管机构资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金(Euro-Pacific Growth Fund),持有贵州茅台761万股。旗下的另一只基金“美洲基金-新世界基金”截至2020年三季度末,持有255万股贵州茅台。

外资机构为什么喜欢贵州茅台?一来,消费板块几乎是外资一致看好的中国资产类别。二来,全球指数机构编制的中国股票指数多将贵州茅台作为重仓成分股。海外投资机构通常将这些指数作为业绩参照基准,其中的重仓成分股受到重视。截至11月末,MSCI中国A股指数的第一大成分股便是贵州茅台,占指数权重的5.69%。

“喝酒”行情明年能否持续?

酿酒板块无疑是2020年A股市场“最靓的仔”,从年头涨到年尾。“喝酒”行情明年能否持续?贵州茅台掀起的“酱酒热”到底有多热?

今年以来,A股市场19家白酒类上市公司的股价均走出上涨行情。截至12月29日收盘,有11家白酒公司的股价涨幅翻倍。19家酒企的市值合计为4.94万亿元。

对于白酒板块2020年的市场表现,长城证券研究所副所长、食品饮料首席分析师刘鹏表示,白酒板块的良好表现,一方面得益于加大内循环带来的机会;另一方面得益于国内经济恢复带来的场景优化及提升。此外,人民币升值和流动性宽松也为白酒板块上涨提供了利好支撑,海外资产在国内配置的核心资产主要以白酒企业为主,因为白酒是低产出高回报、持续性又好的品种,且很难被复制。

资本对白酒企业的追逐,是否意味着2020年的这波“喝酒”行情,在即将到来的2021年是否继续“喝”下去?对此,一位不愿具名的券商分析师表示,2020年国内外流动性宽松,给白酒股带来炒作机会。同时,其他板块受疫情影响较大的情况下,大资金对白酒股的配置也会增加。明年白酒行业的增长会保持平稳,基本面不会有太大波动,但在估值方面可能会有一些挑战。一方面,国内流动性不会像2020年那样宽松;另一方面,如果其他板块基本面持续改善,资金也会向其他板块分流。

在知趣文创总经理、白酒分析师蔡学飞看来,伴随中国酒类消费升级,高品质白酒的饮用与金融属性得到市场追捧,但也要注意到,个别股价脱离基本面的酒企可能已存在一定泡沫。“资本看中的是白酒作为中国民俗文化与社会社交载体的价值,在经济不确定性环境下的安全属性,未来国产白酒的分化趋势不会改变,头部酒企势能会越来越强。”蔡学飞如此表示。

资深白酒专家、中原基金执行合伙人晋育锋表示,比较其他板块,白酒板块抗周期能力相对较强,现金流良好,盈利能力相对较高,因此获得越来越多资本的青睐,这也助推了白酒板块的持续上扬。

但在刘鹏看来,值得持续看好的A股酒企主要是一些头部企业,业绩增长较快,但很多小企业的日子并不好过。“未来白酒行业分化会越来越大,国内前五名酒企的增速要好于其他酒企,酒企间的差距会继续扩大。”

2020年是“十三五”收官之年,茅台集团党委书记、董事长,茅台酒股份公司董事长高卫东在年度经销商大会上表示,公司经营业绩实现逆势上扬,做好了疫情防控“加试题”,答好了市场工作“满意卷”,2020年茅台酒市场稳中趋优,市场布局更具层次、营销服务更有温度、改革发展更富成效。

亮丽的成绩单背后,彰显了白酒行业集中度进一步提升的趋势。

成都尚善品牌管理公司董事长、中国白酒战略咨询专家铁犁表示,虽然经济发展助推白酒行业发展,但白酒市场的消费量是恒定的。当品牌企业业绩高增长的同时,一定会挤压其他中小酒企的生存空间。

晋育锋也表示,结构分化和饱和挤压、垂直创新、数字化转型将是未来3年白酒行业的整体演化进程。

“今年因为疫情原因,冻结了上半年的酒类消费,导致整个社会渠道库存量过大。” 蔡学飞表示,疫情也加速了品牌分化,消费结构升级明显,名酒的发展持续提速,大量区域酒企逐渐被边缘化。

在蔡学飞看来,按照目前发展趋势,中国酒行业作为一个传统行业,行业集中度进一步提升,资本化的进程也会加快,业外资本进入中国酒行业,有利于行业的提效增速,拉高整个行业的门槛,对于促进优质板块内的名酒具有积极意义。

在铁犁看来,当白酒龙头企业的增速达到一定极限后,并购整合将成为必选动作。因此,未来白酒行业的并购重组一定会在酒企上市公司中发生,多家酒企早就在做准备了。

面对国内十多种香型白酒,酱酒产区概念逐渐形成,未来是否会成为资金并购的主要方向呢?

“在茅台的带动下,酱酒的健康与金融属性得到推广与强化。伴随中国酒类消费的品质要求,酱酒产区概念不断成熟,这些都会进一步推动中国酱酒的持续发展。”蔡学飞表示。

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